Банк Англии снизил базовую процентную ставку на 0,25 процентного пункта — с 4% до 3,75%. Это стало уже четвёртым снижением за текущий год и самым низким уровнем почти за три года. Решение принято с минимальным перевесом: «за» проголосовали пять из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), «против» выступили четверо.
Регулятор одновременно сообщил, что ожидает снижения инфляции практически до целевого уровня в 2% в течение ближайших шести месяцев. Существенную роль в этом, по оценке Банка Англии, сыграют меры, заложенные в бюджет министра финансов Рэйчел Ривз, направленные на снижение стоимости жизни для домохозяйств.
Согласно оценке центробанка, бюджетные меры способны сократить темпы роста цен до 0,5 процентного пункта и «механически» ускорить дезинфляционный процесс примерно на полгода. Ранее Банк Англии ожидал возвращения инфляции к целевому уровню не ранее 2027 года.
В бюджете, представленном в прошлом месяце, Рэйчел Ривз отменила ряд налогов в счетах за энергию для потребителей, продлила заморозку акциза на топливо и приостановила рост тарифов на железнодорожные перевозки. Все эти меры входят в пакет налоговых изменений общим объёмом £26 млрд и, по оценке регулятора, окажут сдерживающее влияние на инфляцию в 2025 году.
Снижение ставки стало своего рода «рождественским подарком» для домовладельцев, поскольку приведёт к удешевлению ипотечных платежей. Глава Банка Англии Эндрю Бейли, комментируя решение, заявил: «Мы прошли недавний пик инфляции, и она продолжает снижаться, поэтому мы снизили процентные ставки в шестой раз [с августа 2024 года]. Мы по-прежнему считаем, что ставки движутся по постепенной нисходящей траектории. Но с каждым снижением вопрос о том, насколько далеко мы можем пойти дальше, становится всё более актуальным».
Решение регулятора совпало с ожиданиями финансовых рынков и последовало за публикацией данных Управления национальной статистики Великобритании (ONS), согласно которым инфляция в годовом выражении уменьшилась: в ноябре показатель составил 3,2% против 3,6%, зафиксированных в октябре. Существенный вклад в снижение показателя внесло замедление роста цен на продукты питания.
Andrii Yalanskyi / Shutterstock.com
Дополнительным фактором в пользу смягчения политики стало ухудшение ситуации на рынке труда. Уровень безработицы вырос до 5,1% — максимума почти за шесть лет, а рост заработных плат в частном секторе начал замедляться. Экономика страны в октябре сократилась на 0,1%, при этом Банк Англии прогнозировал нулевой рост в последние три месяца года.
В сопроводительном заявлении MPC, где подробно изложены позиции каждого члена комитета, Эндрю Бейли отметил, что «дезинфляция теперь стала более устойчивой». Примечательно, что именно он отдал решающий голос, изменив свою позицию по сравнению с ноябрьским заседанием, когда выступал за сохранение ставки без изменений. А заместитель главы Банка Англии Сара Бриден подчеркнула, что бюджет обеспечил условия, при которых «администрируемые ценовые шоки не должны повториться в следующем году».
За снижение ставки проголосовали сам Бейли, Бриден, заместитель главы регулятора Дэйв Рамсден, а также внешние члены MPC Свати Дхингра и Алан Тейлор. Против выступили главный экономист Банка Англии Хью Пилл, заместитель главы Клэр Ломбарделли и внешние члены комитета Кэтрин Манн и Меган Грин, настаивавшие на сохранении ставки на уровне 4%.
Решение Банка Англии подчёркивает переход регулятора к более осторожной фазе смягчения политики: хотя инфляционное давление ослабевает, дальнейшие шаги, как отмечают в самом Банке, будут приниматься «с всё большей осторожностью» на фоне слабого экономического роста и неопределённой динамики цен.
