По информации Банка Англии, в Великобритании в настоящее время уровень инфляции выше, чем в США и Европе. В результате принято решение повысить процентные ставки. Это обычная практика: когда процентные ставки повышаются, потребительский спрос должен падать (т. е. потребители берут взаймы и тратят меньше), и таким образом, уровень инфляции снизится. Это соответствует базовой микроэкономической теории.
Однако есть опасения, что, хотя расходы и сократились за последние несколько месяцев, рост экономики Великобритании замеляется и существует вероятность рецессии в будущем. Более того, такая политика значительно увеличивает ежемесячные выплаты миллионов людей за ипотеку и аренду. При этом правительство Великобритании не приняло систематических мер, которые могли бы помочь справиться с проблемой, кроме предоставления временной помощи тем, кто «серьезно борется со своими долгами».
Ситуация не просто серьезная, это первая экономическая встряска такого масштаба (или даже большего) со времен кризиса 2008 года. И мнения экспертов по поводу перспектив выхода из коллапса существенно разнятся.
Так, Мартин Льюис, основатель журнала MoneySavingExpert, утверждает, что политика повышения процентных ставок нацелена только на отдельную группу людей – ипотечных кредиторов, заемщиков и арендаторов – и поэтому неэффективна. Поскольку вместо того, чтобы сосредоточиться на решении системной проблемы национальной инфляции, правительство пытается регулировать жизнь людей, которые и так из последних сил выплачивают так называемый «располагаемый доход» (т. е. доход, который тратится на продукты, счета и т. д.). Получается, что политика Банка Англии направлена на то, чтобы заставить заемщиков сократить все свои расходы и еле-еле производить ежемесячные выплаты в соответствии с растущими процентными ставками. Как считает Льюис, очень сложно давать советы отдельным людям по этой теме и вся ситуация вызывает «глубокое разочарование».
Джош Райан-Коллинз, доцент кафедры экономики и финансов Университетского Колледжа Лондона, также оценивает потенциальное влияние высоких процентных ставок наряду с отсутствием финансовой поддержки для плательщиков ипотек. Он рассматривает вопрос с точки зрения фискальной политики и утверждает, что одним из решений проблемы могла бы стать поддержка правительством «социальных арендодателей» (арендодателей, предоставляющих более дешевое арендованное жилье). Если они смогут покупать заложенные дома, это стало бы большим вкладом в расширение социального арендного сектора. В свою очередь, арендаторы будут платить государству арендную плату, не обремененную высокими процентными ставками, а правительство получит дополнительный поток доходов и сможет расширить предложение доступного жилья.
Как отмечает Райан-Коллинз, кризис показывает, что Великобритании необходимо пересмотреть общую ипотечную политику и перейти от краткосрочных ипотечных кредитов с фиксированной ставкой к долгосрочным – с фиксированной ставкой на 20-25 лет, как это происходит в США, Канаде и Европе. Чтобы сделать это и предотвратить риски роста цен на жилье, правительство, по мнению экономиста, должно сократить инвестиционный спрос на жилье со стороны тех граждан, которые уже владеют недвижимостью, что «легко можно сделать» посредством реформы налога на недвижимость, «с более высокими налогами на доходы от сдачи в аренду и вторые дома».
Джон Макдоннелл, член парламента от Лейбористской партии от Хейса и Харлингтона и бывший теневой канцлер, предлагает решения для самих банков. В идеальном мире банки могли бы «добровольно взять на себя часть бремени роста процентных ставок» и покрыть расходы за счет своей прибыли, что облегчило бы ситуацию заинтересованным сторонам. Однако, по словам Макдоннелла, это потребует вмешательства правительства и введения налога на сверхприбыль в этом секторе. Так, если банки платили бы, скажем, налог на непредвиденные доходы в размере 15%, правительство могло профинансировать схему облегчения процентов по ипотечным кредитам «в размере 5,5 миллиардов фунтов стерлингов в 2022 году и, вероятно, значительно выше в 2023 году». В любом случае, правительство должно действовать сейчас, чтобы «обеспечить передышку, необходимую для реализации комплексной программы жилищной политики под руководством лейбористов», — считает Макдоннелл.
Правда, экономисты критически оценивают будущую роль в финансовом кризисе Лейбористской партии, которая, согласно большинству сегодняшних прогнозов, с большой долей вероятности победит на следующих выборах.
Мик МакЭтир, содиректор Центра Финансовой Доступности, и Гарри Ламберт, редактор New Statesman, предупреждают о рисках «финансиализации», то есть политического приоритета финансовой отрасли в Великобритании, которая, в первую очередь, выгодна «Сити» (финансовому центру Лондона), а также о дерегулирование экономики со стороны правительства. Они утверждают, что фискальная политика в духе неоклассической экономики, проводимая Консервативной партией, уже взята на вооружение лейбористами, которые обещают укрепить финансовый сектор. МакЭтир объясняет это на примере зеленого плана лейбористов: партия заявила, что будет инвестировать 28 миллиардов фунтов стерлингов в год за счет частного финансирования, а это, по мнению эксперта, «приведет к увеличению общей стоимости перехода к зеленой экономике» и отразится на росте счетов домохозяйств.
При этом Ламберт, подтверждая ситуацию, предлагает альтернативную фискальную политику: если бы правительство облагало налогом финансовый сектор, а не отдельные домохозяйства, (об этом же говорил Макдоннелл), оно могло бы финансировать свой зеленый план или позволить Рэйчел Ривз, теневому канцлеру лейбористов, снизить подоходный налог до 4 пенсов и облегчить давление на домохозяйства во время кризиса. Правда, Ривз исключила вариант принятия налога на богатство.
Между тем, Управление Национальной Статистики обнаружило, что 42% взрослых, платящих аренду или ипотеку в Великобритании, считают, что им «очень» или «несколько трудно» позволить себе эти платежи. Цены на частную аренду в Великобритании выросли в среднем на 5,3% за год до июля 2023 года: на 5,2% в Англии, на 6,5% в Уэльсе и на 5,7% в Шотландии. Управление сообщает, что это «самые высокие годовые изменения цен на аренду с начала ведения статистики» (январь 2006 года для Англии, январь 2010 года для Уэльса и январь 2012 года для Шотландии).
А новое исследование Observer показало, что существует большая разница в повышении арендной платы между более бедными и богатыми районами Британии. Например, в 10% наиболее бедных районов стоимость аренды выросла на 52%, а в 10% наиболее богатых районов – только на 29%. Уровень детской бедности в Великобритании в настоящее время составляет более 40% в таких районах, как Ньюкасл-апон-Тайн, Бирмингем и Манчестер.
И хотя существует множество вариантов, которые экономисты предлагают нынешнему и будущему правительствам по выходу из кризиса, в конечном итоге, решения будут зависеть от национальных целей — будут ли они приоритетными для британского народа или для финансового сектора. И это бремя, с которым придется столкнуться как тори, так и лейбористам.
Следующая статистика по доходам ипотечных кредиторов и администраторов (MLAR) будет опубликована Банком Англии 12 сентября 2023 года. В отчете опубликуют результаты денежно-кредитной политики, в частности, влияние роста процентных ставок на возврат займов и ипотечных кредитов.
